Utvärdering av Investeraravdraget

Tillväxtanalys har utvärderat investeraravdraget som infördes 2014 för att öka riskkapitalinvesteringar i mindre företag.

Stödet ger fysiska personer möjlighet till skatteavdrag upp till 650 000 kronor per beskattningsår vid investering i nybildade företag eller vid nyemissioner i mindre bolag. Studien visar att reformen inte ökade investeringar från professionella affärsänglar och inte ledde till fler eller större riskkapitalinvesteringar. I stället attraherade avdraget främst oerfarna investerare, såsom grundare, familjemedlemmar och andra informella aktörer med begränsad bransch- och ledarskapserfarenhet.

Företag som fick kapital från dessa investerare presterar dessutom sämre över tid, sett till både omsättning och förädlingsvärde, än jämförbara företag som får kapital från investerare utan rätt till avdrag. Avdraget används också ofta som en rabatt på minimikapitalet i nystartade företag snarare än för att öka kapitaltillförseln.

Resultaten överensstämmer med internationella studier som visar att skatteincitament inte nödvändigtvis styr kapital till de mest innovativa och tillväxtstarka företagen. Analysen är dels deskriptiv och bygger på omfattande administrativa registerdata, dels kausal och använder en kombination av matchningsmetoder och difference-in-differences för att identifiera effekterna av investeraravdraget. Policyslutsatsen är att programmets precision och effektivitet är låg och att skatteincitamentet inte skapar tydligt mervärde

Läs rapporten, Utvärdering av investeraravdraget, WP2023:01